3G网络建设启动 烽火通信能否重现
作者：办公室 来源：佚名 日期：2009/4/28 人气：1673
今日，烽火通信(600498)召开股东大会审议公司首期股票期权激励计划，以此激励公司核心人才。
“中国的光通信从这里起步”，这句广告语指的就是“中国光谷”的龙头企业烽火通信。32年前，公司拉制出了中国第一根实用化光纤，此后开创了中国在光纤通信技术领域一系列具有“里程碑”标志的成果。
然而，时移势迁,虽然目前烽火通信主要产品光纤光缆、通信系统设备仍居国内前三强，但已失去昔日王者风范：光纤光缆领域，长飞、亨通和富通等与之分庭抗礼；通信系统设备领域，中兴、华为后来居上。
面对现有格局，在近年光纤光缆价格低迷的情况下，烽火通信如何才能逆势突围？
光纤光缆“刚需”持续增长
烽火通信董事长童国华表示，目前随着3G网络建设启动、光纤到户工程稳步推进以及国家振兴西部、振兴农村、扩大内需等政策的出台，光纤光缆行业面临重要的发展机遇，预计市场对光纤光缆的刚性需求将持续增长。
国泰君安分析师电子及通信业张文洁则预计，2009年三大运营商的集采量预计达4200万芯公里，同比增长100%，其中中国移动2000万芯公里，中国电信1200万芯公里，中国联通1000万芯公里，预计全年需求量将达到5400万芯公里，同比增长20%。虽主导厂商持续扩产，如烽火、中天2009年将新增产能300万芯公里，但2009年供不应求已成定局，预计2010年将恢复至供求平衡。与此同时，2009年受产品价格上涨影响，光纤光缆毛利率也将提升，如2009年中国电信集采价格已从2008年的72元/芯公里上升至85元/芯公里，中国移动集采各厂商报价也在80元/芯公里以上。
据介绍，在光纤光缆市场，烽火通信产品线较为齐全，从普通光缆到各种特殊光缆种类齐备。光纤光缆的主要客户是国内的三大运营商。从竞争态势来看，目前，长飞、亨通、烽火三家综合实力较为接近。
此外，烽火通信在深耕国内市场、贯通产业链的同时，还积极“掘金”国际市场。目前，烽火的系列产品已成功进入美国、日本、韩国、伊朗、印度、印尼、俄罗斯、越南等三十多个国家和地区，光网络、接入、光纤光缆、无线、数据全线出口，逐渐成为我国民族通信产业迈入国际市场的一股重要力量。
携手藤仓打通上下游
值得关注的是，为增加光纤光缆竞争砝码，烽火通信与日本株式会社藤仓于3月20日共同设立合资公司生产光纤预制棒等光电子产品，以此贯通光纤预制棒、光纤、光缆完整的产业链格局，其中烽火通信持股40%。对此，烽火通信副总裁熊向峰表示，“烽火通信这次牵手藤仓，将改变过度依赖进口的局面。”
专业人士介绍，从产业链的角度来看，上游原材料光纤预制棒、光纤、光缆的利润比例大约是7:2:1，因此，预制棒厂商拿走了整个行业70%的利润，在产业链中占优势地位。2008年，按我国光纤产量5000万芯公里计算，中国的光纤预制棒用量约为1600吨，因此70%以上的预制棒仍需进口，主要供货商为日本厂商。
长江证券分析师陈志坚指出，烽火设立预制棒合资企业对于公司提高光纤预制棒的国内自给率效果明显。按合资公司2013年达产后的3.6亿元销售额核算，该合资公司的光棒产能介于300至400吨之间，而该预制棒产量基本能满足1000万芯公里左右光纤所需。烽火当前光纤产能为700万芯公里，考虑到烽火的扩产计划后，此合资公司的光棒产量与烽火的光纤产量基本配套。此外，藤仓的光纤预制棒技术在全球均具备明显的领先优势，故作为国内唯一一家与藤仓合资的企业，烽火通信未来在光纤预制棒环节上的成本优势，将强于长飞、富通等国内同类企业。
抢占“光纤到楼”工程
2008年，我国光纤接入市场风起云涌，这一年中国电信、中国网通纷纷展开大规模集采，全国各地的FTTX(光纤到户、光纤到楼等的统称)商用工程更是如雨后春笋般涌现，部署规模和速度与往年相比有很大的飞跃。
对于光纤接入网突然提速的原因，专业人士介绍，这是市场拉动、技术推动、成本驱动的结果。首先，我国宽带用户和互联网用户正处于高速成长阶段，家庭宽带普及化、中小企业信息化和国内3G投资均推动了光通信市场的持续需求；以IPTV为代表的高带宽视频类业务的开展，对带宽提出了更高的要求。像视频会议、在线游戏这样的应用，每个用户的带宽将达到20～50Mb/s。在如此高的带宽需求下，传统的宽带接入技术将无法胜任，而光纤接入技术则能成功解决这个难题。相比ADSL,光纤到户可支持目前可见的所有业务，且性能良好。
从设备方面来看，由于新出现的光纤到楼设备等新型建网模式可以让多个家庭共享一个终端设备，每户成本下降到500～600元甚至更低，与现有的铜线接入成本基本持平，但是所提供的带宽和业务承载能力却是传统的宽带接入方式不可比的。从线路方面来看，近两年铜缆价格持续上涨，给运营商的宽带接入网络建设成本增加了一定的压力。更为严重的是，铜缆盗割行为非常猖獗，据保守估计，仅四川这样的中等省份每年因铜缆被盗的损失就达1亿元以上，全国每年经济损失高达几十亿元。并且，线路中断还会对运营商的商业信誉造成不利影响。
专业人士指出，在宽带设备中光纤到楼设备最有潜力。招商证券通信行业小组预计，光纤到楼的市场,2008年是400万线，2009年1000万线，2010年有望在1800-2000万线。在该市场中，由于烽火的持续投入，因此在最初的集采中拥有35%甚至更高的份额。公司如果能够借助先发优势，在09-10年的建设中"圈地"成功，即便与华为、中兴打价格战，烽火也有望保持30%以上的份额。
“股权激励”遏制人才流失？
作为一家专业的光通信设备提供商，烽火通信竞争优势主要体现在技术领先优势和人才优势。国金证券指出，公司人才优势主要体现在人才聚集和人均效率的提升上：其一，从员工职业属性看，公司研发和市场人员合计占比超过75%，属于典型研发市场型公司。从员工教育程度看，公司本科以上学历占比80%，属于典型技术密集性公司；其二，从人均效率指标看，无论是人均收入指标、人均净利润指标等均保持持续增长态势，这主要得益于收入快速增长而员工数量却没有出现明细增加所致。
分析人士指出，虽然公司拥有技术领先优势和人才优势，但与光网络设备上的主要竞争对手华为、中兴相比处于劣势：07年收入规模上仅相当于华为的3%、中兴的7%。薪酬、激励机制上的不足让公司在市场争夺中落后于对手，公司在业内被戏称为光通信行业的“黄埔军校”，培养的部分人才因激励不足而被竞争对手挖走。
值得关注的是，今年2月14日公司几经波折的股权激励方案终于出炉，11名管理人员和138名关键管理岗位和关键技术岗位人员成为激励对象。虽然此方案中期权数量不多，拟授予的股票期权只有236万份，仅占当前公司总股本4.1亿股的0.576%，但分析人士指出，公司首期股权激励方案的意义不在于数量的多寡，其意义在于国资委认可了烽火通信以员工持股方式强化激励的方式。而首期方案的获批，也为后续股权激励方案的推出奠定了基础。随着股权激励方案的推出，使公司管理层和核心员工的利益与公司经营业绩和二级市场表现高度相关，这有利于烽火通信的长期良性发展。
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